一 周期内国际油价先跌后涨 2026年成品油调价将迎首涨
据隆众资讯成品油分析师刘炳娟预测，2026年1月20日24时（就是本周三零点） ，成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制 ，1月21日当天对应成品油上调幅度在90元/吨左右，有望迎来年内首涨 。若本次价格上调 ，以70升的油箱来计算 ，私家车主加满一箱油将多花4元左右 。
本轮调价周期内国际原油价格先跌后涨，成品油对应调整幅度最终扩大。截止1月16日，周期内参考原油均价为61.09美元/桶 ，较上一周期上涨1.72% ，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度在90元/吨附近 ，本轮调价最终上调是大概率事件 。
供应端来看 ，近期伊朗局势的紧张气氛出现缓和，但俄乌 、巴以等局势仍有不稳定性 ，市场认为潜在供应风险并未消除 ，叠加OPEC+暂停增产，对油价的利好支撑依然存在 。
需求端来看 ，全球经济和需求改善仍显缓慢 ，各大机构对需求前景仍持谨慎态度，需求层面的利好支撑有限。且目前来看 ，今年1月和3月美联储可能均不降息 ，对需求的刺激预期落空。
今年以来，国内油价已经历一轮调整，分别为“零涨零跌一搁浅 ” 。价格未进行调整 ，国内汽 、柴油价格较去年底持平 。据隆众资讯测算 ，本轮调价过后，2026年的调价格局将变为“一涨零跌一搁浅 ”。
2025-2026年国内成品油价格调整统计表
单位：元/吨
来源：隆众资讯
二 汽柴均累库 供需面不佳汽柴均跌
批发方面来看 ，截止1月16日 ，国内92#汽油市场均价7279元/吨，较上个调价周期下跌0.19% ，柴油市场均价5994元/吨 ，较上个调价周期下跌1.54%，呈现汽柴均跌趋势 。分析来看 ，本周期内国际油价受地缘事件升级触底大幅反弹 ，成本端呈现走高趋势，供应方面 ，1月主营加工计划明显增加 ，带动供应汽涨柴跌，需求方面，汽柴消费预期呈现差异化走势 ，汽油消费预期向好 ，但较高的供应和实际消费的不及预期，导致库存上涨 ，价格下跌 。柴油方面 ，随着北方进入冬季，户外开工有所下滑 ，带动柴油需求减弱 ，加之消费预期偏弱，虽然成本走高供应下滑 ，但库存依旧上涨 ，最终带动价格继续回落。
图1 中国汽柴油价格走势图
数据来源：隆众资讯
三 采购成本汽柴均跌 带动零售利润不同程度走高
从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1497元/吨 ，较上个调价周期上涨2.11% ，柴油理论零售利润为1083元/吨，较上个调价周期上涨19.8% 。采购成本方面，汽柴油批发价格不同程度下调 ，柴油跌幅更大 ，也支撑了在上轮调价持稳情况下，零售利润涨幅高于汽油 。
零售方面来看 ，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在6.67和7.16元/升 ，预计最新一轮零售价格将上调，私家车主可提前加油。
图2 国内汽柴油零售利润走势图
数据来源：隆众资讯
四 利好消息增加 预计下轮调价上调概率较大
展望后市 ，地缘局势的不确定性延续 ，OPEC+暂停增产，供应端的利好支撑延续 ，预计下一轮成品油调价上调的概率较大 ，下一轮成品油零售调价窗口将在2026年2月3日24时开启 。
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