每轮牛市中 ，总不缺乏热点题材 ，对市场走势起到积极作用！比如，维持市场动能 、扩散赚钱效应 、吸引增量资金，助力上证指数阶梯式向上。
不过 ，“快牛 ”和“慢牛 ”两种市场中 ，热点题材表现方式却有所不同！
快牛行情中，热点题材比较聚焦 ，且持续时间相对较长 。由于资金“抱团”过于集中 ，一旦出现获利了结，很容易导致牛市行情戛然而止 。
而慢牛行情中 ，热点题材较为杂乱且持续时间短 ，形成“你方唱罢我登场”格局。由于避免了过度集中于某（几）个板块，当老的热点退潮时 ，新热点还能及时承接上 ，因此牛市演绎时间也更长。
回顾本轮牛市，显然更符合“慢牛 ”的定义！
2025年期间 ，AI与算力、人形机器人、半导体设备 、新消费 、雅江水电站、锂电储能 、有色金属 、商业航天等等 ，接二连三成为了典型的行情催化剂 。
昨天中午，一则“保证金最低比例提高至100% ”通知，热点题材、上证等主流指数均快速回落 。适当提高融资保证金比例的措施 ，或许也进一步佐证了2026年“慢牛”的意图。
司令发现 ，在慢牛期间，即使抓不住“电风扇 ”行情 ，借助小市值风格基金 ，同样有望大幅跑赢市场 。以去年为例，中证1000上涨27.49% ，沪深300上涨17.66% ，小盘股指数明显领先 。
背后逻辑或许是两方面：其一，牛市乐观情绪下 ，市场更关注“想象空间 ”而非当前盈利。其二 ，热门股更广泛分布于小微盘股中，一旦受到资金追捧 ，股价爆发程度更令人瞠目结舌 。
司令还发现 ，2026年布局小盘股，除了常见的的中证1000 、国证2000等指数，还有两大利器：指数增强和主动量化！
2025年中证1000指增表现
Wind统计显示 ，场外中证1000指增A类份额一共38只 ，2025年平均收益率为36.80%，相较于中证1000 ，实现了近10个点的超额收益 。
其中 ，仅4只略跑输中证1000，分别为：财通资管中证1000指数增强A 、农银中证1000指数增强A、明亚中证1000指数增强A 、鑫元中证1000指数增强A。
同样有4只产品 ，超额收益超过20% ，依次为：工银瑞信中证1000指数增强A 、博道中证1000指数增强A、长信中证1000指数增强A 、汇添富中证1000指数增强A 。
2026年开局以来 ，小市值指增超额收益分化现象 ，依然还在延续！
至于国证2000指增的表现，这篇就不具体展开了 ，包括场内也有了小市值指数增强ETF 。
指增产品的量化因子暴露方向 ，一般包括盈利 、成长、分红、估值 、流动性 、波动性、短期反转 、长期动量等，不同因子模型的侧重也有所不同。总的来看，2025年绩优产品普遍重视盈利和成长因子 ，而动量和反转因子的重视程度各有不同 。
小微盘股为主的绩优主动量化
除了中证1000指增 ，司令还发掘了12只绩优主动量化产品，都以投资小微盘股为主 。
按照2025年业绩表现排名 ，依次为：诺安多策略A 、中欧小盘成长A、中加专精特新量化选股A 、建信灵活配置A 、广发量化多因子A、西部利得量化优选一年持有A 、民生加银专精特新智选A 、银华专精特新量化优选A、汇安多策略A 、中信保诚景气优选A 、景顺长城专精特新量化优选A、中信保诚多策略A。
虽然相较于中证1000，都有着显著超额收益 ，但首尾还是存在一定的差距。个股市值偏好或许是重要原因之一 ，越是偏向小微盘市值风格，去年整体收益越高 。
值得注意的是 ，部分产品的业绩比较基准 ，并不能真实反映市值风格特点！
比如，诺安多策略混合的业绩比较基准为“沪深300指数*75%+上证国债指数*25%” ，2025Q3季报却显示 ，风格偏向于小微盘股；还比如，中信保诚多策略的业绩比较基准为“沪深300指数*50%+中证综合债指数收益率*50% ” 。实际上，去年市值风格明显下沉。
而有些主动量化 ，业绩比较基准明确对标“中证1000/中证2000/国证2000 ” ，比如广发量化多因子、中欧小盘成长 、建信灵活配置，与实际投资风格“言行一致” 。
司令觉得 ，小市值风格在慢牛市场中表现更优 ，本质上是市场风险偏好上升 、资金追求更高弹性和更大收益的必然选择，同时也是热点题材此起彼伏接力的结果 。
总而言之 ，如果不擅长追逐热点 ，又不想错过板块机会，那么小市值策略指增产品 ，以及投资小微盘股的主动量化 ，或是2026年更拿得住的两种底仓品种。
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评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“赖东硕”！
希望本篇文章《不追热点也能躺赢？除了小市值指数增强，还有这些量化黑马》能对你有所帮助！
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