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白银2025年一年暴涨了200% ，涨幅甚至超越苹果 、英伟达这些科技股 ，很多人都在讨论要不要赶紧囤点银条。
但就在白银疯涨的时候，总是和白银一起出现在贵妇首饰柜中的钻石却在经历价格崩盘！是什么情况？
数据与原因
2025年以来 ，白银从约30美元每盎司一路上冲 ，高点一度接近90美元每盎司，按这个区间算 ，12个月白银的涨幅接近200%！毫无疑问 ，白银是2025年全球表现最亮眼的大类资产之一 。
而同为奢侈首饰原料的钻石的价格却在近几年一路下跌 。RapNet钻石指数显示 ，代表主流婚戒规格的1克拉圆形D–H色 、IF–VS2净度钻石 ，在2023年价格下跌约20%，此后2024–2025年仍在缓慢走低。2025年10月 ，1克拉钻石指数单月再跌1.7% ，小颗粒钻跌幅更大 。
而且零售端和培育钻的价格跌幅更大！
英国零售端数据显示，天然钻石零售价格较两年前下跌约26% ，这还是在全球高通胀背景下出现的价格下跌 。而培育钻从2015年只比天然钻便宜10% ，演变到2024年平均打1折，和类似规格天然钻相比便宜约90% ，且2024年12个月里自身价格又跌了约20%。
可以说过去一两年里 ，白银从边角资产冲到资金追逐的明星 ，而钻石则在爱情神话褪色后，价格一路走低 。
2025年以来，地缘政治和贸易摩擦不断升级 ，市场避险情绪高涨 ，黄金、白银等贵金属集体走强 。美元长期经受长期高债务与高赤字叠加，美债利息负担飙升 ，引发市场对美元长期购买力的担忧 ，资金自然会寻找对冲通胀和货币风险的硬资产，白银顺势上车。
黄金被央行买走了大头 ，而对白银这种中小体量的资产来说 ，边际买盘增加，对价格的影响更直接 。
而和主要靠金融属性的黄金不同 ，白银同时兼具货币金属和工业金属双重角色 。
对于光伏产业来说 ，太阳能电池片中的银浆是关键导电材料 ，全球光伏装机扩张直接拉动白银用量。
而电动车与储能产业，这些电池连接器 、高压线束 、车载电子系统中，银作为导电性极佳的金属 ，几乎难以找到替代品。
对通信产业来说 ，5G基站、高频PCB 、AI服务器等设备同样离不开白银 。
白银的需求端是实打实的在扩张，并且受到产业升级支撑 。
但从供给端来看 ，全球的白银供给有超过70%来自铜 、铅、锌等多金属矿的副产品产出 ，而不是专门的银矿。这意味着，就算银价大涨 ，矿企也很难在短时间内专门为了白银扩产 ，大规模增加供给 。
各大机构估算，2025年全球白银市场存在超过1亿盎司的供应缺口 ，于是供需矛盾直接体现在了价格上 。
在当前的宏观环境下 ，大众的避险情绪以及白银相关工业需求高增，且白银供给弹性小 ，这三点叠加形成了白银这一轮的级别行情。
与白银相比 ，钻石的逻辑几乎是反过来 。
白银和黄金一样，背后都有几千年的货币史和各国央行的实际储备做支撑，钻石则主要依赖20世纪以来戴比尔斯等巨头的广告与供应控制 。钻石营销商用‘钻石恒久远 ，一颗永流传’这句广告语 ，将钻石硬生生与忠诚的婚姻和爱情绑定，把钻石打造成了结婚必买的奢侈品。
但钻石的属性仍然是高端消费品 ，而不是全球金融体系承认的避险资产 。
当经济放缓 、婚庆消费趋于理性时 ，消费者更愿意把钱花在旅游 、教育、体验等事情上，为了象征意义付溢价的意愿明显下降 ，对天然钻石的需求自然承压 。
同时 ，实验室培育钻石和天然钻石在物理、化学特性上几乎完全一致。过去十年间，培育钻的产能和良品率快速提升 ，成本持续下降 。到2015年左右 ，培育钻只比天然钻便宜约10%；
而到2024年，培育钻平均比天然钻便宜约90% ，自身在12个月里又跌了约20% 。
当稀缺性没了 ，钻石可以在实验室和工厂里被不限量复制，钻石这个品类最关键的价值支柱就被抽走了。
Rapaport数据显示 ，代表主流婚戒规格的1克拉钻石价格2023年下跌约20%，2024–2025年仍然疲弱 ，说明整个行业正经历去库存周期。作为全球重要钻石生产国的博茨瓦纳 ，2024–2025年因为价格疲软被迫削减产量，其国有合资企业Debswana一度暂停部分矿山生产 ，官方也坦承钻石价格低迷正在拖累经济增长 。
钻石行业面对的是情绪驱动的消费意愿下降 、以及替代品价格暴跌 ，和上游库存高企的三重挤压，价格自然崩盘！
白银具备资产属性 ，有长期的货币历史 ，是国家和央行的储备资产之一，还有实打实的工业需求 ，参与到光伏 、电动车、电子 、AI数据中心等未来产业链中 。在宏观动荡时 ，可以对冲货币贬值与系统性风险。
而钻石本质上是情绪驱动的高价消费品，价值高度依赖品牌 、广告和文化符号，而不是全球金融体系的硬约束 。当代际观念变化、信息更透明 、替代品出现时 ，这种情绪溢价会迅速被挤掉 。
从投资角度看 ，需要关注的是资产属性，而不是消费属性。白银的资产属性决定了白银能够成为可以长期持有和交易的资产 ，而钻石的消费属性与供需关系决定了它的价格难以维持 ，不具备投资价值 。
结尾
真正能穿越周期的硬通货，首先需要具备全球共识 。不是靠某个品牌或广告 ，而是长期历史与制度共识 ，比如央行储备 、国际结算地位。
其次，需要难以被快速替代 ，要么是在货币体系中有不可替代的地位 ，比如黄金，要么在关键产业链里短期没有替代品 ，比如白银在电子、光伏环节 。
最后 ，需要具备一定的稀缺性，不是价格一涨就能立刻无限扩产的品种，而是存在地质 、技术或资本约束 。
只有大众长期认可 、且有真实用途和制度支撑的硬通货 ，才值得在资产配置中占一席！
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评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“雅静”！
希望本篇文章《奢侈产品钻石被抛弃，廉价白银受追捧，二者行情为何天差地别？》能对你有所帮助！
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